继美股科技“七巨头”遭遇自ChatGPT引爆AI行情以来的“至暗时刻”后★ღ，科技股上周上演了一出“过山车”行情★ღ。经历了“黑色星期一”的暴跌★ღ，随后反弹★ღ、再下跌金宝搏188官网★ღ、再反弹——基本收复失地★ღ。这也让市场的目光移向了科技股以外的部分★ღ。因为随着二季度财报季接近尾声★ღ，人们发现★ღ，长期以来被科技巨头所主导的美股盈利格局正在发生微妙的变化★ღ。
过去几个季度★ღ，美股“七巨头”的盈利增长一直是推动标普500指数上涨的主要动力★ღ，但最新数据显示★ღ，排除这七大科技巨头后★ღ，标普500中其他公司股票的二季度盈利有望实现自2022年第四季度以来首次增长★ღ。
美国媒体用一句话概括美股新格局★ღ：“增长扩散”★ღ，即大型公司的利润增长正在放缓★ღ，而小型公司则开始表现强劲★ღ。
数据显示★ღ，剔除“七巨头”的标普500指数成分股★ღ，其第二季度利润预计同比增长7.4%★ღ，这是连续5个季度下滑后的一个积极信号★ღ。而“七巨头”的利润预计增长35%★ღ，虽然依然强劲★ღ，但相比过去一年的高增长明显放缓★ღ。
分析指出★ღ，这种更广泛的盈利增长是一件好事★ღ，因为它为投资者提供了更多的投资机会★ღ，不再仅仅局限于少数几只科技股★ღ，从而使市场更加平衡★ღ。因此★ღ，分析认为★ღ，投资者更有可能从大型股转向小型股和之前表现落后的股票★ღ，因为它们具有更高的成长性★ღ。
花旗集团股票交易策略主管 Stuart Kaiser 表示★ღ，盈利面的扩散正是预期今年除科技“七巨头”以外的股票表现会改善的原因之一★ღ：更多公司盈利增长意味着整体市场盈利增长不再稀缺★ღ，从而支持更广泛的股票参与到市场上涨中来金宝搏188官网★ღ。不过★ღ，今年这种现象可能只是断断续续地出现★ღ。
虽然美股企业整体的盈利情况还不错★ღ，但是它们的收入表现却不太理想★ღ。相较于去年★ღ，今年有更多企业未能达到预期的收入水平金宝搏188官网★ღ。数据显示金宝搏188官网★ღ，21%的公司报告的收入低于预期★ღ，而一年前这一比例为20%★ღ。“整体盈利的超预期率接近长期平均水平★ღ，但收入的超预期率却低于平均水平”★ღ，分析师表示金宝搏188官网★ღ，为了达到盈利目标星光大道朱之文周赛★ღ，这些公司采取了降低成本等措施星光大道朱之文周赛★ღ。也就是说金宝搏188官网★ღ，公司们的利润看起来不错★ღ，但那是因为它们省钱而不是因为它们赚得多★ღ。
比起增长的小型公司★ღ，反观期望值很高★ღ、股价也被炒得很高的AI领域★ღ，可能让投资者感到失望了星光大道朱之文周赛★ღ。报道称★ღ，“七巨头”今年的资本开支将达到史无前例的4000亿美元★ღ，这将超过埃及去年的GDP总量★ღ。但与高昂的AI投入不符的是★ღ，科技巨头的主营业务增长开始放缓或不及预期★ღ。
以最早公布财报的谷歌为例★ღ，今年第二季度★ღ，谷歌资本开支达到132亿美元★ღ，同比增加超过90%★ღ；营收为847亿美元金宝搏188官网★ღ，同比增长13.6%★ღ。在AI的助攻下★ღ，谷歌云业务的收入首次超过100亿美元★ღ，营业利润也超过10亿美元★ღ。
但是★ღ，谷歌最核心的广告业务★ღ，收入为646.16亿美元★ღ，同比增长11%★ღ，增速仅为Meta的一半★ღ。财报发布后的当天★ღ，谷歌股价下挫5%★ღ。
微软也出现了核心业务不及预期的情况★ღ。第二季度★ღ，旗下包括Azure公有云在内的智能云业务收入同比增长19%★ღ，低于市场预期的20%★ღ。
表示★ღ，第二季度星光大道朱之文周赛★ღ，AI服务为Azure公有云和其他云服务业务的收入贡献了8个百分点的增长★ღ，这意味着AI带来的相关收入增长只比上季度多了1个百分点★ღ。但微软该季度的资本支出同比翻了近2倍★ღ，达到190亿美元★ღ。
亚马逊的情况与微软★ღ、谷歌相似★ღ。作为最明显受益于生成式AI的业务★ღ，云服务业务在第二季度保持了稳健增长的态势★ღ。但是该公司最核心的电商业务的业绩却不及预期★ღ。财报显示★ღ，第二季度★ღ，电商业务的净销售额为553.9亿美元★ღ，同比增长不到5%★ღ，低于市场预期的555.5亿美元★ღ。
对此★ღ，银河证券策略首席分析师杨超表示★ღ，前期美股科技股涨势较好★ღ，一定程度上是因为市场对AI等技术及商业模式的乐观预期★ღ。7月中旬以来的本轮美股科技股回调★ღ，主要是因为部分科技巨头财报业绩不及市场预期★ღ，同时也显示出当前市场对科技股的定价存在泡沫★ღ。
前海开源基金首席经济学家杨德龙也认为星光大道朱之文周赛★ღ，美股科技股牛市主要是由预期推动的★ღ，投资者对于美国科技创新以及科技股赋能传统行业抱有较高预期星光大道朱之文周赛★ღ。但从业绩来看★ღ，这些科技股的业绩表现并不能支持股价连创新高★ღ，美股科技股牛市出现了见顶的信号★ღ。
站在当前时点★ღ，尽管部分观点认为美股科技股行情或将终结★ღ，但也有不少机构认为★ღ，人工智能市场潜力巨大★ღ，美股科技巨头的上涨势头仍有望延续★ღ。
“过去10年中★ღ，除了2017年的强劲牛市★ღ，每年全球科技领域至少经历了一次10%的估值重估★ღ。除了2022年因利率上升导致的30%重估★ღ，我们过去10年的分析显示★ღ，在经历10%的回调后★ღ，科技指数通常会在接下来的6个月内强劲反弹★ღ。随着全球主要科技基准指数从近期高点下跌9%—10%★ღ，我们认为这将为投资者提供一些战术机会★ღ。”瑞银资产管理称★ღ。
在其看来★ღ，尽管今年的涨势使科技板块看起来很昂贵★ღ，但市盈率倍数仍远低于互联网泡沫时代的水平★ღ，而当时许多科技股的盈利质量要低得多★ღ。
瑞银资产管理还表示★ღ，随着可能成为未来几年关键的增长驱动因素★ღ，公司需要进行大量投资以参与该技术的进一步发展星光大道朱之文周赛★ღ。“我们继续看好半导体★ღ、软件和互联网领域的受益者★ღ。”
同时★ღ，市场依然密切关注着美联储的行动★ღ。摩根大通新任首席市场策略师Dubravko Lakos-Bujas表示★ღ，尽管近日的暴跌冲走了股市的一些泡沫星光大道朱之文周赛★ღ，但如果美联储继续“表现不出放松货币政策的紧迫性”★ღ，美股会面临更严重的下行风险★ღ。
华福首席经济学家燕翔则表示★ღ，以“七巨头”为代表的头部公司市值和涨幅贡献占比过高★ღ，对美股大盘的影响处于历史极高水平★ღ，美股市场集中度创近20年新高金宝搏188官网★ღ。但极高的市场集中度也意味着巨大的风险★ღ，一旦科技巨头的主营业务增长开始放缓或不及预期★ღ，就会加剧市场的不安情绪★ღ。金宝搏188官网★ღ，金宝搏188app下载★ღ。金宝搏188APP★ღ，188BET金宝搏★ღ。